摘要：
1、 债市情绪指数：情绪小幅改善，基金久期升分歧降4/24~4/28 当周债市情绪指数小幅回升（主要是超长债换手率升温、交易所杠杆率抬升、基金久期继续拉长），平滑后的债市情绪指数（4 周-MA）小幅反弹（我们的数据是2016 年以来）。
(资料图片仅供参考)
情绪升温的指标有：
30Y 国债换手率。
10Y 国开活跃券成交额/9-10Y 国开债余额（先升后降、周均值抬升）。
10Y 国开债隐含税率。
基金杠杆率（环比小幅抬升）。
交易所债市杠杆率
中长期纯债型基金久期（中位数）拉长，扣除杠杆后的久期继续上行、且久期分歧指数下行至偏低水平。
情绪降温的指标有：
质押式回购成交量，隔夜回购成交量占比。
银行间债市杠杆率，保险和券商杠杆率（环比均下降）。
债市情绪亮红灯的指标1：30Y 国债换手率、基金债市杠杆率。
债市情绪亮黄灯的指标：交易所债市杠杆率。
债市情绪亮绿灯的指标：质押式回购成交量，隔夜回购成交量占比。
2、 债市欠配指数：信用债欠配压力增大
信用债净供给少、信用欠配压力增大；利率债不缺供给，叠加资金利率抬升，使得利率债欠配压力继续缓解。
关键词：
