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撰文|蜜姐
这是@闺蜜财经的第1861篇原创
(资料图)
图片来源|AI自动生成
主业单季增长近乎停摆，东鹏饮料转身端出一瓶16元的小酒。
11月10日晚，东鹏饮料在上证e互动平台回应投资者，确认推出针对餐饮渠道的酒类产品“好厉害”。
一边是踩了急刹车的饮料主业，一边是新开的酒战线，东鹏饮料这次的第二曲线能盘活吗？
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先说这个“好厉害”。
公开信息里蜜姐看到，这款酒容量150毫升，酒精度33度，属于配制酒而非白酒。终端零售价16元，同步推出“4元乐享”的试销活动。
这个酒属于是委托代工模式，代工方是海南椰岛旗下的海南椰岛酒业。这是一家老牌保健酒企业，也是一家连年亏损的ST公司。
蜜姐注意到，这已经不是东鹏饮料第一次碰酒。
2024年初，东鹏饮料推出过预调鸡尾酒品牌“VIVI鸡尾酒”，设5度、8度两个版本，直接对标“RIO强爽”，主打年轻人微醺市场。
这款酒上市之初声量不小，但后续动销乏力。到2025年底，东鹏披露的产品矩阵里这款酒的名字已经消失。
而这一次东鹏瞄准的是近两年最热的保健酒赛道，这背后也是有逻辑在支撑的。别看现阶段酒业整体步入调整期，但主打保健的劲酒却逆势走强，带动各路品牌蜂拥而入。
据蜜姐不完全统计，此前已经有茅台、五粮液、古井贡酒、汾酒等头部酒企加码保健酒业务；东阿阿胶、同仁堂、葵花药业等药企也跨界而来，推出加入草本、药食同源成分的产品。
东鹏饮料这边，相比第一次卖VIVI鸡尾酒，这次的姿态从高举高打换成小步测试，生产也从自制换成代工，显然也是吸取了前一次的失败教训。
02
说完“好厉害”再回到东鹏饮料三季报。
此前披露的财报显示，前三季度东鹏饮料营业收入185.96亿元，同比增长10.40%；归母净利润41.45亿元，同比增长10.21%；扣非净利润38.51亿元，同比增长8.79%。累计口径看，依然体面。
但单季来看味道就变了。
第三季度东鹏饮料营收61.53亿元，同比只增长0.75%。而上半年，公司营收124.43亿元，同比增长15.89%。从15.89%到0.75%，一个季度之内，增速掉了九成多。
三季度是什么季节？是饮料行业一年里成色最足的传统旺季。旺季不旺，这情况就有点不对了。
三季度，东鹏饮料的归母净利润还同比下降了7.80%，为12.78亿元；单季净利率20.77%，比去年同期的22.70%薄了近两个点。
分品类看，东鹏饮料的问题很突出。
能量饮料前三季度收入127.80亿元，同比增长1.72%，占比68.80%，较去年同期74.63%下滑5.83个百分点。
单看第三季度蜜姐注意到，能量饮料收入同比是下降的8.60%，而上半年这一品类还有6.89%的正增长。
曾经的增长引擎“补水啦”因为姆巴佩事件也是踩了一脚急刹。该产品此前的声量本来就一般，后续销售如何还不好说。
唯一的亮色是茶饮料：前三季度收入16.38亿元，同比增长183.08%，占比从3.44%升到8.82%。但16亿元的体量，在185.96亿元的总盘子里只是零头。
所以说，东鹏饮料这份三季报明显是比较冷的。当然蜜姐也注意到，不止东鹏饮料如此，三季度的大消费企业似乎很多都开始踩刹车了。
比如伊利单季营收增长2.40%，净利下降5.60%；海天味业单季营收增长0.12%，净利下降15.41%。
03
最后，上证e互动里投资者的问题，其实也是蜜姐想问的：东鹏饮料目前多个饮料品牌尚处培育期，这个时间点推出酒类产品，合适吗？
当然东鹏饮料的回复也是一如既往地四平八稳：坚持多品类、场景化的平台化战略；“好厉害”主打餐饮渠道，依托现有餐饮终端网络做场景延伸，与饮料产品共享渠道资源、提升单店效益；产品独立品牌运营，与饮料品牌做区隔；现阶段小步测试、审慎投入，资源重心仍聚焦饮料主业。
虽然套话比较多，但还是有些信息量在的。蜜姐的理解是，除了进行赛道延伸，也是一次渠道巩固。因为东鹏饮料最大的资产从来不是哪一个单品，而是那张铺到毛细血管的终端网络。
公开数据显示，截至目前东鹏的活跃终端网点突破460万家，餐饮门店、便利店、加油站、下沉小店都是优势阵地。
同一张餐桌，左边卖东鹏特饮，右边加一瓶16元的小酒，单店收益就多一份想象空间。这正是公司回复里“提升单店效益”的含义。
目前来看，小瓶白酒赛道规模约200亿元，赛道不算蓝海，但东鹏的算盘也不复杂：不求再造一个东鹏特饮，只求让460万个网点，每家多卖一样东西。
但“好厉害”究竟能不能从劲酒们的锅里分到一杯羹？460万家网点的单店收益，能不能再厚一点？这是存在很大不确定性的。弄不好很可能钱砸了却连个水花都看不到。
但无论如何梦想还是要有的。巨头们已陆续入场，到底会鹿死谁手？我们拭目以待！
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